AW#32 這 19 家，AppWorks 會投誰？
AppWorks 加速器不收股權；真正出手的是 AppWorks Funds。本頁對 AW#32 Demo Day 全部 19 家新創做真實資料盡職調查，逐家評估「Funds 後續 follow-on 投資」的機率與理由。
怎麼判斷「AppWorks 會不會投」
先把關鍵前提講清楚，再說評分方法。
加速器 ≠ 投資
AW#32 是 AppWorks「加速器」第 32 屆，加速器不收股權、不等於 AppWorks 投了錢。真正寫支票的是獨立的 AppWorks Funds（Fund I–IV）。
基金只精選少數
AppWorks Funds 會從每屆加速器校友中，挑出極少數最有潛力的團隊做 follow-on 股權投資。本頁要回答的就是：這 19 家裡，誰最可能進入那份名單。
只用真實資料
每家由獨立 agent 查證官網、LinkedIn 與公開報導。Demo Day 上的數字一律視為「宣稱」，查無公開佐證就明講，不捏造數據。
七維評分
團隊、市場、護城河、牽引力、主軸契合、GSEA 契合、階段契合，每維 0–10，加權成 0–100 的 follow-on 投資機率分數與信心等級。
⚠️ 本頁為獨立、非官方的研究性分析，所有「會不會投」的判斷皆為作者推論，不代表 AppWorks 立場、不保證任何投資結果，亦非投資建議。資料截至 2026 年 6 月。
AppWorks Funds 現在的打法
用真實資料還原基金規模、主軸與「從加速器校友裡挑誰投」的邏輯。
account_balance基金概況
AppWorks Funds 是 AppWorks(總部位於台北,由 Jamie Lin／林之晨於 2009 年創立)的股權投資創投部門。截至 2026 年 1 月宣布 Fund IV 最終關閉(final close)為止,旗下已募集四檔旗艦基金,管理資產規模(AUM)合計約 US$386M:Fund I 約 US$11M(2012 年份)、Fund II 約 US$50M(2014 年;據報導 DPI 約 1.9x,位居全球前四分之一)、Fund III 約 US$150M(2021 年關閉)、Fund IV 約 US$165M(2022 年底啟動募資,2026 年 1 月最終關閉;原訂目標約 US$360M,但在 2022 年後升息收緊引發的創投回檔潮中下修規模)。Fund IV 的 LP 中,特別包含三家主權投資者——台灣國發基金(National Development Fund)、馬來西亞的 Jelawang Capital(Khazanah Nasional 旗下的母基金)、以及韓國的 Korea Venture Investment Corporation(KVIC)——另有富邦人壽、台灣大哥大、緯創、群聯與 E Ink 等企業 LP。這些基金的投資橫跨大東南亞(Greater Southeast Asia,台灣加上 ASEAN),涵蓋從種子到成長階段。根據 AppWorks 自家的投資頁面,其投資範疇為每筆交易約 US$200K 至 US$15M,橫跨 Series Seed 到 Series C,目標每輪稀釋約 10-20%;以 Fund III 而言,典型模式是約 40 家投資組合公司,分為約 US$50K-200K 的種子支票與起跳約 US$2M 的 Series A-C 支票。AppWorks 在 16 年間累積約 123 筆投資,過去十年平均每年約 6 筆新交易(2025 年為 10 筆)。
routeFollow-on 邏輯
AppWorks 經營兩件截然不同的事:一個是不收股權、不收費用、每年兩次的加速器(自 AW#1 起;例如 AW#32 的產業夥伴為緯創),完全不收取股權／代幣／費用;另一個是獨立運作、進行股權投資的 AppWorks Funds。加速器扮演著這些基金的「專屬案源管道(proprietary deal-flow pipeline)」角色——加入某一梯次本身並不等同於一筆投資。這些基金僅有選擇性地對少數校友開出後續(follow-on)支票:也就是那些展現出真正產品市場契合(product-market fit)、成長動能、跨大東南亞(GSEA)的可擴展性,以及有募資需求以加速成長的團隊。AppWorks 並未公布單一的官方轉換百分比,但從數字推算,比例僅占一小部分:16 年間總計約 123 筆基金投資(且近期每年僅約 6-10 筆新交易),相對於一個擁有 650 多家活躍加速器新創、且每年新增數百家的生態系——換言之,大約只有約 5-15% 的校友曾經拿到基金直接開出的支票(以單一梯次而言,往往遠低於此)。舉例來說,Fund III 在整個基金存續期間的目標僅約 40 家投資組合公司。獲投的校友範例包括 WeMo Scooter、Omnichat、Pickone、XREX、Blocto 與 Docosan。
bolt投資主軸
trending_up近期出手
- Nitra — 為醫療診所打造的 AI 原生財務／營運平台(AI／HealthTech,美國),Series B,2026
- Sanctum — Solana 上的流動性質押(liquid staking)協議(Web3／DeFi 基礎設施),Series A,2025-2026
- JTCG / Raccoon AI — AI 客戶體驗／售後支援代理(AI SaaS,台灣),Pre-A,2025
- Tally — DAO／鏈上治理平台(Web3 治理,美國),領投 Series A,2025
- Rekosistem — 廢棄物管理與回收自動化(ClimaTech,印尼),Series A,2025
- Bythen — AI 虛擬人像(avatar)創作平台(AI／Gaming,印尼),Pre-seed,2025
- AMODA — 模組化營建技術(ConstructTech,印尼),Pre-Series A,2025
- AI Hay — AI 知識探索平台(AI,越南),Series Pre-A,2024
- SignalPlus — 加密貨幣衍生品／選擇權基礎設施(Web3 交易),領投 Series B,2024
- Botsync — 物流與製造自動化機器人(RoboTech,新加坡),Series A,2024
- TechCoop — 農產出口供應鏈平台(AgriTech／B2B,越南),Series A,2024
- TransTRACK — 車隊管理／物流 SaaS(B2B SaaS,印尼),Series A,2024
- DotDot — 餐飲(F&B)支付解決方案(FinTech／SaaS,台灣),Series A,2024
- Stanly — 創作者／粉絲互動平台(創作者經濟,菲律賓),Series Pre-A,2024
- GRVT — 混合式(鏈上／鏈下)衍生品交易所(Web3／DeFi),2023
投資雷達：19 家排名
依「Funds follow-on 投資機率」綜合分數排序。點任一列看完整盡職調查。
數據圖表儀表板
把 19 家的真實盡職調查資料,從 13 個角度視覺化。所有圖表隨深淺色與語言切換即時重繪。
19 家依 follow-on 投資機率綜合分排序;顏色＝信心等級。
六大類各有幾家。
high / medium / low 各幾家。
strong / medium / weak 各幾家。
哪一類整體最可投。
這屆在七個維度上的集體強弱。
19 家平均的能力雷達。
分數最高 5 家的逐維對照。
泡泡大小＝綜合分,顏色＝產業。
「真實度」兩軸:護城河強度 vs 牽引力。
團隊強度 vs 市場吸引力。
創辦人履歷可信度分級家數。
19 家 × 7 維;顏色越深＝分數越高。
| 公司 | 團隊 | 市場 | 護城河 | 牽引力 | 主軸契合 | GSEA 契合 | 階段契合 | 總分 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Innowave Tech | 8 | 8 | 6 | 6 | 7 | 6 | 5 | 62 |
| SixSense | 8 | 6 | 5 | 8 | 7 | 8 | 3 | 62 |
| Novo AI | 7 | 8 | 4 | 5 | 8 | 6 | 7 | 58 |
| CLIKA | 8 | 8 | 5 | 7 | 8 | 4 | 4 | 58 |
| Shieldbase | 6 | 8 | 4 | 4 | 8 | 9 | 7 | 58 |
| GreenBidz | 7 | 7 | 4 | 6 | 5 | 8 | 6 | 54 |
| Pathors | 6 | 8 | 4 | 4 | 8 | 6 | 7 | 52 |
| Notifly | 8 | 7 | 3 | 4 | 6 | 3 | 7 | 42 |
| Hyarks | 8 | 6 | 4 | 3 | 4 | 7 | 4 | 42 |
| Rosary Labs | 6 | 6 | 3 | 3 | 7 | 8 | 5 | 42 |
| Decisions Lab | 6 | 7 | 3 | 3 | 6 | 3 | 7 | 38 |
| Arrivl | 5 | 7 | 3 | 2 | 6 | 4 | 6 | 34 |
| CloudStation | 4 | 7 | 2 | 2 | 6 | 2 | 5 | 34 |
| NOTAG KOREA | 6 | 7 | 3 | 5 | 3 | 6 | 5 | 34 |
| LIPS | 6 | 7 | 5 | 6 | 4 | 6 | 2 | 34 |
| Phasetrum | 7 | 8 | 6 | 4 | 3 | 3 | 3 | 34 |
| OmniEase AI | 6 | 7 | 3 | 2 | 4 | 3 | 5 | 31 |
| Ruomei 若湄 | 2 | 8 | 3 | 1 | 5 | 6 | 3 | 31 |
| Krush | 5 | 4 | 3 | 3 | 2 | 2 | 4 | 24 |
逐家盡職調查檔案
依產業分類；每張卡片可開啟完整 DD 報告（團隊查核、牽引力、護城河、風險、七維評分、資料來源）。
綜合觀察
把 19 家放在一起看：誰最可能被投、為什麼，以及這一屆透露的方向。
emoji_events最可能拿到 AppWorks Funds 支票
- SixSense (62) — 本屆最強：已查證募資約 US$12M、Peak XV／Surge 領投、客戶含 GlobalFoundries 與 JCET、WEF 2026 Technology Pioneer，AI＋GSEA＋B2B 三點全中，且台灣牽引力正好接上緯創的世界。若 AppWorks 想從這屆挑一張旗艦支票，就是它。
- Innowave Tech (62) — GlobalFoundries 25 年品質老將打造 agentic 晶圓廠維運，已募約 US$4M（Enterprise Singapore Slingshot 等）、新加坡在地＝GSEA 原生。主軸極契合，但更可能是「小額／策略性投資或先追蹤」而非領投。
- CLIKA (58) — 正對主軸的 AI 基礎設施（邊緣模型量化壓縮），Mobileye 履歷技術共同創辦人，Accenture 策略投資＋IQT 國安管道＋Golden Gate 佈局東南亞，時機正熱。
- Shieldbase (58) — 主軸與地緣的完美樣板：賣主權／地端企業 AI 給東南亞企業與政府，團隊 GSEA 原生，Tenity／GenAI Fund 等機構背書 —— 全球巨頭忽略的縫隙。
- Novo AI (58) — 前 Google ML 主管做保險理賠 agentic AI，First Round Capital 種子輪，乾淨的 B2B AI SaaS 形狀正合 AppWorks 核心主軸與階段（seed→A）。
donut_small信心分布
insights可投性集中在台／星「半導體 × 製造」deep tech
最強的護城河與最真實的牽引力都落在製造／晶圓賽道（SixSense、Innowave、LIPS、CLIKA）。這正好接上 AW#32 的產業夥伴緯創、也呼應 AppWorks「台灣＝物理 AI 試驗場」的論點 —— 這屆若有支票，最可能從這裡開出。
insights水平型 AI SaaS 是這屆的弱區
OmniEase、CloudStation、Arrivl —— 賽道擁擠、查無公開牽引力、護城河薄弱，部分還出現「簡報與實況不符」的誠信落差。以 follow-on 投資的標準看，AppWorks 多半會 pass。
insights頂級履歷 ≠ 可投性
Phasetrum、LIPS、Hyarks 都有世界級技術創辦人（NYCU RF 教授、BMW design-win、USV 連續創業者），但 follow-on 分數不高 —— 零公開牽引力、資本密集、長週期，對偏軟體與區域擴張的基金而言階段契合度低。
insightsGSEA 在地性是真正的加分項
Shieldbase、GreenBidz、Rosary、Innowave 靠「東南亞在地」拿分；偏韓國／美國市場的 Notifly、Krush、NOTAG 則在 GSEA 契合上失分。真實 DD 也抓出多筆站不住腳的宣稱（OmniEase 定位錯置、CloudStation 履歷灌水、Ruomei 全無佐證、NOTAG 名為 AI SaaS 實為低毛利代營運）。
flag一句話總結
AW#32 沒有穩贏標的 —— 以「Funds follow-on 投資機率」衡量，沒有任何一家達到高信心領投門檻。但有一群最接近支票的：半導體／製造 deep tech 以 SixSense 為首（最像旗艦），其後 Innowave、CLIKA、LIPS；再加兩家 GSEA 原生企業 AI（Shieldbase、Novo）。其餘多屬「小額策略性投資或先追蹤」，而水平型 AI SaaS 與無牽引力的硬科技則大概率被 pass。一句話：這屆 AppWorks Funds 最可能只開一張旗艦支票（SixSense），其餘維持觀察。